上周包括國泰君安、國信證券、西部證券等在內的多家券商均發布了關于并購重組進展公告，市場熱度持續回暖疊加并購重組提速，正為券商板塊注入更多新活力。在業界看來，資本市場改革節奏和宏觀經濟復蘇趨勢將成為主導券商行業價值回歸的核心因素，業務模式創新將為券商盈利增長開啟想象空間，同時應重點關注政策邊際變化。整體上看，頭部券商做優做強下的并購主線值得長期關注，以上證券商ETF(510200)為代表的券商ETF也為想要把握并購重組投資機會的投資者，提供了高效便捷的一鍵式上車通道。
回顧2024年以來，監管層多次提及鼓勵行業并購重組、打造一流投行，實現“加快建設金融強國”、“培育一流投資銀行和投資機構”、“支持國有大型金融機構做優做強”的目標。目前多家證券公司宣布了收購合并計劃并積極推進。華泰證券認為，本次券商整合或將推動行業供給側改革提速，有望迎來新一輪并購重組浪潮，優勝劣汰的趨勢愈發顯著。銀河證券也指出，非銀金融行業通過并購重組可以優化行業供給，促進頭部企業做大做強，提升綜合競爭力，從而提高投資價值。
當前所有券商股票都在上交所上市，且以大券商為主。相比市場主流券商ETF跟蹤指數，匯安基金旗下的上證券商ETF(510200)所跟蹤的上證證券行業指數，選取滬市所有證券行業的股票作為樣本股，采用自由流通市值加權，并對單個股票設置15%權重上限，以反映上證市場的證券行業上市公司在二級市場的整體表現。該指數成份股中頭部券商權重更集中，與重組并購的相關性更高。
結合當前政策鼓勵券商行業做大做強，涉及重組并購主題的券商股票在上證證券行業指數中權重占比更高，集中度也較高，后續有望在頭部券商做優做強過程中持續贏得關注。未來隨著券商并購重組業務持續推進，跟蹤該指數的ETF投資價值將日益提升。上證券商ETF(510200)是目前市場上唯一一只跟蹤上證證券行業指數的ETF，今年來交投日趨活躍，截至11月11日，年初至今份額增長已翻倍，達124.84%，后續或將持續獲益并購重組主線，也為投資者分享證券行業機遇提供更高效便捷的投資利器。
風險提示：本文觀點不構成投資建議或承諾，基金過往業績不預示基金未來表現。市場有風險，投資需謹慎。
