江南時(shí)報(bào)訊 在上月底火熱募集后，6月21日，首批9只公募REITs在滬深交易所上市。但9只產(chǎn)品上演“一日游”行情，首日集體飄紅后，次日就出現(xiàn)回調(diào)。截至22日收盤，除富國首創(chuàng)水務(wù)REIT微漲0.13%之外，其余8只均出現(xiàn)下跌。23日，9只產(chǎn)品繼續(xù)窄幅波動(dòng)。記者注意到，全國首批、江蘇首單公募REIT東吳蘇園在上交所正式上市后，價(jià)格波動(dòng)幅度逐漸降低，成交量也同步下降。
9只產(chǎn)品表現(xiàn)分化
蛇口產(chǎn)園周二大跌7.02%
上市首日，9只產(chǎn)品集體高開，首鋼綠能開盤大漲20%，鹽港REIT和蛇口產(chǎn)園緊隨其后，均高開10%。按照產(chǎn)品公告，首批公募REITs的漲跌幅為上市首日30%、非上市首日10%。截至21日收盤，9只產(chǎn)品漲幅分化明顯，隨后悉數(shù)收紅，合計(jì)成交額達(dá)18.6億元。
6月22日，5只公募REITs開盤大跌，有部分產(chǎn)品一度大跌10%，且盤中破發(fā)。經(jīng)過短暫探底，多只公募REITs產(chǎn)品震蕩上行，下午收盤時(shí)表現(xiàn)相對(duì)分化。
具體來看，截至22日下午收盤，僅富國首創(chuàng)水務(wù)REIT收漲0.13%，東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT收平，其余7只REITs均有不同程度下跌，最高下跌超7個(gè)百分點(diǎn)。其中，蛇口產(chǎn)園報(bào)收2.464元，下跌7.02%；浙商滬杭甬REIT報(bào)收8.807元，下跌3.78%；中金普洛斯REIT、華安張江光大REIT都出現(xiàn)了不同程度的下跌。
值得注意的是，多只產(chǎn)品還在盤中破發(fā)。例如，截至22日上午收盤時(shí)，廣州廣河報(bào)12.915元，下跌1.47%，跌破發(fā)行價(jià)。據(jù)公開信息顯示，廣州廣河的發(fā)行價(jià)格為13.02元。
此外，截至22日下午收盤，蛇口產(chǎn)園、首鋼綠能的換手率均超過10%，華安張江光大REIT、富國首創(chuàng)水務(wù)REIT的換手率也超過8%，其余公募REITs的換手率也在2%以上。
專家各抒己見
哪些項(xiàng)目可能更受青睞？
能成功入選首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs，無疑都具備優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)。
聯(lián)合資信評(píng)估有限公司分析師宋旭指出，公募REITs首批9只產(chǎn)品極具代表性。首先，項(xiàng)目類型非常豐富，涉及高速公路、倉儲(chǔ)物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、水務(wù)等項(xiàng)目；其次，股東方多為大型央企、國企或者龍頭民企；再者，發(fā)展區(qū)域覆蓋京津冀、長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)、長江三角洲，具有非常良好的示范效應(yīng)。
那么對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說，哪些項(xiàng)目、標(biāo)的可能更受青睞？
“現(xiàn)在特許經(jīng)營權(quán)的項(xiàng)目更有吸引力一點(diǎn)。”交銀國際信托有限公司資產(chǎn)證券化部副總經(jīng)理鄧競魁則表示，“在不考慮整個(gè)產(chǎn)品可能出現(xiàn)潛在信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，相對(duì)來說加權(quán)短一些、收益高一些的產(chǎn)品，一定是當(dāng)下對(duì)我們最有吸引力的產(chǎn)品。”
展望未來，對(duì)于公募REITs底層資產(chǎn)類型的擴(kuò)容，業(yè)界充滿期待。
“希望首批產(chǎn)品推出落地以后，會(huì)有更多的產(chǎn)品跟著出來。于資產(chǎn)類型方面，商業(yè)地產(chǎn)可謂眾望所歸。”多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，“無論是交易所還是銀行間，做類REITs也好，CMBS也好，大部分機(jī)構(gòu)儲(chǔ)備了很多這種類型的資產(chǎn)，這也將為日后發(fā)行公募REITs提供良好的基礎(chǔ)。”
“公募REITs產(chǎn)品將基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行上市運(yùn)作，賦予了融資功能，一方面盤活了資產(chǎn)，另一方面也使普通投資者有望以較少金額參與到優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了新的融資途徑。向后看，試點(diǎn)創(chuàng)新REITs可能會(huì)拓展到商業(yè)地產(chǎn)、工業(yè)地產(chǎn)等多領(lǐng)域，將更好推動(dòng)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”東吳基金管理有限公司總裁鄧暉接受記者專訪時(shí)稱，“美國REITs市場、亞太REITs市場翹楚——新加坡等市場開創(chuàng)了基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)地產(chǎn)投融資市場的典范與創(chuàng)新之路。他山之石可以攻玉，REITs與中國特色社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展之路相結(jié)合，必將澆灌出璀璨奪目的鮮花。”
求賢若渴
機(jī)構(gòu)競相招攬相關(guān)人才
值得一提的是，公募REITs既兼顧了投行業(yè)務(wù)，也帶有資管業(yè)務(wù)的屬性。據(jù)記者了解，公募REITS這種新產(chǎn)品的推出，對(duì)于人才的要求可謂與日俱增——不僅包括傳統(tǒng)REITs項(xiàng)目執(zhí)行，還包括了后期運(yùn)維和項(xiàng)目管理，用“求賢若渴”來形容各機(jī)構(gòu)招攬相關(guān)人才的迫切需求并不為過。
實(shí)際上，在2020年8月份證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）》里，也對(duì)相關(guān)的人才要求提出了“硬杠子”。上述指引明確指出，“申請募集基礎(chǔ)設(shè)施基金，擬任基金管理人應(yīng)當(dāng)設(shè)置獨(dú)立的基礎(chǔ)設(shè)施基金投資管理部門，配備不少于3名具有5年以上基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營或基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資管理經(jīng)驗(yàn)的主要負(fù)責(zé)人員，其中至少2名具備5年以上基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)”。
“公募REITs產(chǎn)品的推出，對(duì)于各機(jī)構(gòu)的人才儲(chǔ)備提出了更高的要求。現(xiàn)階段，資管投行化，或者投行資管化，已成為趨勢。可以說公募REITs產(chǎn)品的誕生恰好順應(yīng)了資管業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)相互融合發(fā)展的大背景。”天風(fēng)證券資產(chǎn)證券化部副總經(jīng)理郭永說，“我們國家擁有基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的人才不少，擁有ABS或者公募基金金融知識(shí)的人才也不少，但如果取一個(gè)交集，各種經(jīng)驗(yàn)都要有，目前看這樣的人才儲(chǔ)備相當(dāng)少。”
滬上某公募基金市場部人士告訴記者，從其所在公司的實(shí)際入職情況來看，公募REITs團(tuán)隊(duì)的組建仍存在一定難點(diǎn)。“由于此前公募行業(yè)沒有相關(guān)職位，需要跨界‘挖人’，因此在招聘方面也會(huì)比較慎重。”該市場部人士直言，“基金公司固有的業(yè)務(wù)領(lǐng)域在二級(jí)市場，而公募REITs更偏向于投行業(yè)務(wù)，如何打通專業(yè)界限做好項(xiàng)目創(chuàng)設(shè)乃至后續(xù)的經(jīng)營，是基金管理人當(dāng)前面臨的重要課題。”
(宗和)
